Quant Trading Academy, Módulo 1, Parte 1

A maioria dos traders reage da mesma forma após encontrar um sistema +EV. Alguns ganhos geram confiança. Então, uma sequência de perdas chega e o sistema parece quebrado. Sinais são ignorados e a abordagem é abandonada. Normalmente, nada quebrou. O trader simplesmente não entendeu o +EV.

Se você entender mal o valor esperado, tudo o resto enfraquece.

O valor esperado é um conceito de longo prazo

O valor esperado é o resultado médio de uma estratégia ao longo de muitas operações. Não é uma promessa sobre sua próxima operação, nem sobre as dez seguintes.

Uma configuração é +EV quando a mesma operação, feita centenas de vezes em condições semelhantes, seria lucrativa em média. Isso é valioso. Mas os resultados individuais variarão em torno dessa média. A maioria dos traders aceita isso na teoria e abandona durante o drawdown.

A matemática das sequências de perdas

Uma taxa de acerto de 60% ainda significa uma taxa de perda de 40%, e as perdas se agrupam. Em um sistema com 60% de acerto:
3 perdas: 6.4%, cerca de cada 16 sequências
4 perdas: 2.6%, cerca de cada 39
5 perdas: 1.0%, cerca de cada 97
6 perdas: 0.4%, cerca de cada 244

Em 200 operações, você deve esperar uma sequência de quatro perdas algumas vezes. Cinco perdas é menos comum, mas ainda normal. É assim que um sistema +EV funcional se parece.

A diferença entre vantagem e resultado

Um bom processo e um bom resultado não são a mesma coisa. Um mau resultado não é prova de um mau processo.

Se uma previsão diz que há 90% de chance de chuva, você leva um guarda-chuva e não chove, a previsão não estava necessariamente errada. O trading é igual. Uma operação +EV que perde não está errada. A probabilidade apenas se manifestou.

A pergunta certa não é "essa operação ganhou?" mas "foi a operação certa a se fazer?". Quant te dá uma vantagem no nível do processo. Seu trabalho é executá-la com consistência suficiente para que os resultados reflitam isso.

A analogia do cassino

Em uma roleta europeia, uma aposta em um único número paga 35:1 e a vantagem do cassino é de 2.7%, ou $2.70 por cada $100 apostados.

O cassino não ganha em cada giro. Mas nunca muda as regras após uma noite ruim nem começa a adivinhar. Aplica a mesma vantagem ao longo de milhares de rodadas e deixa a variância se equilibrar. Como usuário Quant, você é o cassino. As configurações backtestadas são sua vantagem.

O que +EV NÃO significa

Não significa lucro esta semana. Uma semana é uma amostra pequena.
Não significa que cada configuração seja igualmente forte. Algumas condições favorecem mais uma configuração, então a consciência de mercado ainda importa.
Não significa que você pode ignorar a gestão de risco. Uma vantagem real, mal dimensionada, pode te arruinar.
Não significa que um sinal funcione para sempre sem revisão. Os mercados mudam, as vantagens decaem e o desempenho deve ser revisado honestamente.

Como pensar sobre suas configurações Quant

Quando Quant te der uma configuração, tenha quatro coisas em mente. Ela tem valor esperado positivo com base em condições históricas. Esta operação pode ganhar ou perder. Sua variável controlável é a execução: entrada, tamanho e gestão. A vantagem se desenrola ao longo de uma amostra, não em uma única operação.

Uma nota sobre expectativas honestas

Quant te dá uma vantagem estatística real e backtestada. Mas não é uma garantia, não é um atalho para a disciplina e não é proteção contra você mesmo se abandonar o sistema ao primeiro sinal de dificuldade.

Os traders que se dão bem com abordagens sistemáticas +EV são aqueles que entendem a probabilidade, constroem os hábitos e salvaguardas certos e permanecem consistentes através da variância. O resto da Academy é sobre construir essa base.

Pontos principais

+EV significa resultados médios positivos ao longo de muitas operações, não lucro garantido em qualquer operação.
Sequências de perdas são inevitáveis, mesmo em sistemas fortes. Quatro perdas seguidas em uma estratégia de 60% de acerto é normal.
Julgue o processo, não o resultado.
Sua vantagem é como a do cassino: pequena, consistente e poderosa apenas se você não se desviar dela.
EV não substitui gestão de risco, consciência de mercado ou disciplina.