IPO de SpaceX : Signal d'une bulle boursière ?
Résumé
Sur le serveur Bitplay, l'IPO de SpaceX a été discutée avec une valorisation de 1,75-1,77 billion USD. Le texte avertit qu'une excellente entreprise peut être un mauvais investissement en période d'euphorie, en comparant la situation à Saudi Aramco et Palm.
L'IPO de SpaceX est un signal de bulle
Il ne s'agit pas de dire que SpaceX est une mauvaise entreprise. Au contraire, c'est l'une des sociétés technologiques les plus impressionnantes de notre époque.
Le problème est ailleurs.
Même la meilleure entreprise au monde peut être un investissement désastreux si vous l'achetez au moment d'une euphorie maximale et à une valorisation extrême.
C'est pourquoi l'IPO de SpaceX me semble être l'un des plus grands signaux d'alerte du cycle actuel.
SpaceX doit entrer en bourse avec une valorisation d'environ 1,75 à 1,77 billion de dollars, en vendant seulement un faible pourcentage de l'entreprise. Le prix de l'IPO est de 135 USD par action, et l'offre devrait lever environ 75 milliards de dollars.
C'est le plus grand début boursier de l'histoire.
Sur le papier, cela ressemble à un moment historique.
Mais les marchés font très souvent des choses historiques précisément lorsque les émotions sont proches de leur paroxysme.
1. Les plus grandes IPO surviennent souvent près des sommets du cycle
Ce n'est pas un hasard si les plus grandes offres publiques apparaissent lorsque le marché est plein de liquidités, d'optimisme et de récits du type :
« Cette fois, c'est différent. »
En 2019, Saudi Aramco est entrée en bourse avec une valorisation d'environ 1,7 billion de dollars.
Quelques semaines plus tard, le krach du COVID est arrivé.
En 2000, littéralement dans les derniers jours de la bulle dot-com, Palm est entrée en bourse.
C'est l'un des exemples les plus absurdes d'euphorie dans l'histoire du marché.
Les actions de Palm ont été valorisées à 38 USD, l'ouverture s'est faite à environ 145 USD, et au sommet de la première séance, le cours a atteint environ 165 USD. La capitalisation de l'entreprise s'élevait alors à environ 53 milliards de dollars.
Palm était valorisée plus haut que de nombreuses grandes entreprises de la vieille économie réalisant des bénéfices réels.
Le plus absurde était que Palm était une spin-off de 3Com. 3Com détenait toujours la majorité des parts de Palm, mais le marché valorisait Palm si haut que la valeur du reste de l'activité de 3Com en devenait pratiquement négative.
@Crypto
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