IPO SpaceX: сигнал рыночного пузыря?

IPO SpaceX — это сигнал пузыря

Дело не в том, что SpaceX — плохая компания. Напротив, SpaceX — одна из самых впечатляющих технологических компаний нашего времени.

Проблема в другом.

Даже лучшая компания в мире может стать фатальной инвестицией, если вы покупаете её в момент максимальной эйфории и при экстремальной оценке.

Поэтому IPO SpaceX выглядит для меня как один из самых больших предупреждающих сигналов текущего цикла.

SpaceX выходит на биржу с оценкой около 1,75–1,77 триллиона долларов, продавая лишь небольшой процент компании. Цена IPO составляет 135 USD за акцию, а само предложение должно привлечь около 75 миллиардов долларов.

Это крупнейший биржевой дебют в истории.

На бумаге это звучит как исторический момент.

Но рынки очень часто совершают исторические вещи именно тогда, когда эмоции близки к пределу.

1. Крупнейшие IPO часто появляются близко к пикам цикла

Не случайно крупнейшие публичные предложения появляются тогда, когда рынок полон ликвидности, оптимизма и нарративов в стиле:

«В этот раз всё иначе».

В 2019 году Saudi Aramco вышла на биржу с оценкой около 1,7 триллиона долларов.

Через несколько недель случился крах из-за COVID.

В 2000 году, буквально в последние дни пузыря доткомов, на биржу вышла Palm.

Это один из самых абсурдных примеров эйфории в истории рынка.

Акции Palm были оценены в 38 USD, открытие произошло примерно по 145 USD, а на пике первой сессии курс достиг около 165 USD. Капитализация компании составила тогда около 53 миллиардов долларов.

Palm оценивалась выше, чем многие крупные, реально зарабатывающие компании старой экономики.

Самым абсурдным было то, что Palm была спин-оффом 3Com. 3Com по-прежнему владела большинством акций Palm, но рынок оценивал Palm так высоко, что стоимость остального бизнеса 3Com выходила практически отрицательной.
@Crypto